条件或履约价格，买入或卖出一定数量标的物的权力，这种权利就称为期权。

如果此权力为买进标的物，称为买入期权（看涨期权、认购期权），简称买权。

如果此权力为卖出标的物，称为卖出期权（看空期权、认沽期权），简称卖权。

买入和卖出两种期权，加上这是双向交易，于是又可以分为买进买权，买进卖权，卖出买权，卖出卖权四种。

期权的历史实际非常悠久，可以追溯到17世纪的荷兰，那个年代正值郁金香狂热时期，题外话，蓝辛家族祖先很可能就是参与了郁金香投机而破产的荷兰人，为了逃债跑路到新大陆的。

那个时期的郁金香球茎已经不再是植物，而是一种投机性商品，价格被哄抬到完全脱离其实际价值的地步，并且货物的周转性极高，通常张三买入后，仅仅持有几个小时就卖给李四，因此单纯的现货交易已经无法满足投机者的需求。

具备高杠杆性质的期权便应运而生。

买入期权方面，郁金香的买家付出少量的权利金，就有权要求卖家在约定时间内以双方约定好的价格出售郁金香球茎。

比如，明年眼下球茎1块钱一个，但我估计明年三月可能会达到2块钱一个，所以我和种花的约定，我现在以每个球茎一毛的价格（权利金），锁定一份合约，合约要求明年三月，他以一块钱个的价钱卖给我。

一切正常的话，明年3年月我一块钱购入，转手2元卖出，赚了1块钱，扣掉一毛的权利金，净赚九毛。

等于是我用1毛钱的成本，赚到了九毛，杠杆率为9。

但反过来，如果明年三月价格依然是1块，那么我可以选择依然买入，或者放弃行使买入的权力，这样不管如何我都亏了一毛个。

要是跌到9毛一个，那不用说肯定放弃购买权力，相应的亏损也增加到2毛个。

回到股票上。

全美院线的股票现在价格为2美元股，但卡尔·赖特认为三个月后可以跌到1美元股，于是买入为期三个月的全美院线看多期权，每张期权对应100股股票的购买权。

假设眼下价格每张期权合同为10美元。

那么，我们可以这么计算。

假设卡尔·赖特全部资本为10美元，如果通过融券来做的话，假设融券杠杆率为100，也就是说，他只能融到2500股价值5美元的券，以2美元股卖出，3个月后以1美元买入还券，净赚两万五千美元。

但如果是介入期权市场的话，那么情况就会有变得相当有趣。

卡尔·赖特，可以选择卖出买权（sell call），即他和作为买方的对家签订一份合同，约定三个月后，不管是全美院线的股票市场价值为多少，他都可以25美元的价格卖给对方十万股很正常有人看空就有人看多，这种交易本质是一一撮合的。。

但这小子知道到时候肯定跌到1美元股，所以通过这笔买卖他可以赚到251100000150000美元！！！

这还不算，由于是期权交易，作为负有履约义务的一方，他可以受到权利金也就是郁金香交易中每个球茎1毛的这笔钱，每股权利金假设为10美分，那么十万股就是10000美元。

合计收入为150000+10000160000美元。

对比一下融券，25000vs161000，整整六倍！

你们以为这就完了嘛？

那显然是图样！

由于合同是约定三个月后成交，所以卡尔赖特手头这十万美元，完全可以不参与这比交易，只要三个月后能够凑齐10就行，通常做法就是去借个高利贷，反正只需要使用一天就行甚至也就几分钟，钱划入帐户过一下，就算完成交易。

当然也不是